Пол Кругман: избранные места из переписки с читателями

Нью - Йорк. 19 июля. FINMARKET.RU - Нобелевский лауреат Пол Кругман на этой неделе решил в своем блоге для The New York Times отойти от теоретических выкладок и поделиться наблюдениями из жизни. Поводом стали комментарии читателей, обнаруженные известным экономистом под постом обозревателя Business Insider Джо Визенталя. Визенталь взялся рассуждать о близости глобального экономического конца света, главными вестниками которого должны стать гиперинфляция и кризис суверенного долга. Комментарии к посту разочаровали Кругмана: люди вообще не понимают, что происходит с глобальной экономикой, констатировал он.

Визенталь решил напомнить всем о надвигающихся проблемах при помощи нескольких простых, но показательных, с его точки зрения, примеров, и, начав с госдолга Испании, Греции и Италии, перешел к проблеме госдолга вообще. Он наглядно продемонстрировал, что мир переживает рекордное падение стоимости займов. Знаковым в этом смысле выглядит график доходности 10-летних казначейских облигаций США, которые опять в нескольких базисных пунктах от рекордно низких значений.

 

 

Доходность гособлигаций США стремительно падает

 

Конечно, можно возразить, что ФРС манипулирует ставками и, что США в этом смысле пример самой чистой из всех грязных рубашек, но оба эти довода теряют свой смысл, если посмотреть на то, что происходит в мире. Вот лишь несколько примеров доходности гособлигаций различных стран:

Япония - 0.778%

Германия - 1.26%

Великобритания - 1.549%

Швеция - 1.285%

Финляндия - 1.501%

Канада - 1.635%

Гособлигации Израиля торгуются на новых многолетних минимумах

 

 

Бонды Израиля - ставки все ниже

 

 

Та же история и с суверенными бондами Мексики:

 

 

Мексиканские облигации не отстают от мирового тренда на снижение

 

 

Все это плохие новости для мировой экономики, сделал вывод Визенталь: по сути, они означают, что в мире слишком много свободных денег, которые инвесторы не хотят вкладывать в реальные активы, зато с удовольствием загоняют в абстрактные бумаги с сомнительной доходностью. Закончится это плохо: если не взяться за ум и не изменить психологию мелкого инвестора, мир ждут гиперинфляция и полная потеря доверия к суверенным долговым бумагам.

Но читатели не поверили Визенталю и в своих комментариях к его статье "восприняли Джо как пришельца с другой планеты и буквально высмеяли его идею угрозы миру глобального бюджетного дефицита и инфляции на уровне Зимбабве", пишет Кругман.

Это вызвало разочарование у великого экономиста и нобелевского лауреата: подавляющее число людей, которые тратят свое время на просмотр финансовых новостей и читают финансовые блоги, работают в сферах, где о дефиците и угрозе инфляции знают всё, но ни постоянное снижение ставок, ни отсутствие замедления глобального роста цен, не способны поколебать их уверенность в том, что никакой реальной угрозы все эти факторы не несут.

Свои мысли об этом Кругман обещает изложить в следующий раз, а пока констатирует, что поставщики финансовых новостей либо говорят то, что хотят слышать их потребители, либо, если говорят правду, становятся объектами насмешек даже среди тех, кто мог бы прийти к похожим выводам сам.