США: Час Х...

Ещё немного наглядной пропаганды по правительственному долгу США.
Расходы и доходы федерального бюджета. На основании ежемесячных данных по расходам и доходам бюджета США http://fms.treas.gov/mts/mts.pdf вычисляем помесячно 12-ти месячные скользящие: для конкретного месяца по доходам это сумма доходов за этот месяц и за 11 предыдущих, по расходам – соответственно. Это очень удобный параметр для анализа (честно говоря не знаю, пользуются ли таким параметром при экономическом анализе):
- он автоматически избавлен от влияния сезонного фактора;
- он очень инерционен, ведь даже очень хорошими или очень плохими данными за один месяц трудно «перешибить» данные за 11 предыдущих. Эта инерционность отражает инерционность макроэкономических процессов. И само свойство инерционности ключевое для дальнейших рассуждений, об этом ниже;
- 12-скользящая по доходам, например, это фактически доходы за год, как будто бюджетный год заканчивается в данном месяце, для которого она вычислена;
- разность между 12-месячной скользящей расходов и доходов позволяют отслеживать в режиме реального времени динамику годового дефицита (не ожидая конца бюджетного года)

Итак, 12-ти месячные скользящие доходов и расходов федерального бюджета США с декабря 1992 года и по сих пор. Все данные в млрд.$.



Как видно из графика «доходы-расходы» резко нарастить доходы или сократить расходы в годовом выражении невозможно. Устоявшаяся разность между доходами и расходами с 1 квартала 2010 года 1200-1300 и без особых успехов к изменению. Можно утверждать, что в ближайшии полгода 12 месячные доходы будут 2400-2500, а расходы 3500-3700. Для июня 2012 они составляют 2393 и 3623 соответственно.

А теперь годовой дефицит бюджета в «режиме реального времени» помесячно



Отрицательные значения соответствуют профициту бюджета. Да-да, американский бюджет в течении 4 лет был профицитен, и они вполне бы могли жить «на свои», но даже в этот период они наращивали долг.

На диаграмме годового дефицита последний резкий взлёт дефицита растянут на 2 года! Представляете сколько надо времени и сил, что бы существенно его снизить. Как видно, годовой дефицит на конец бюджетного года составит 1100-1200.
Нельзя сначала занимать по 100 млрд.$ в месяц, а потом таким же темпом отдавать, хотя даже такой темп возврата долга «не спасёт отца русской демократии». Нет, ну конечно можно, пару месяцев, а потом экономика …. Если наркоману не только не давать свежую дозу, а ещё и отобрать заначку, то он быстро загнётся или … вцепиться Вам в горло.

А теперь одно простое доказательство.
В настоящее время для долга федерального правительства США установлен потолок долга в 16394 млрд.$. В соответствии с данными за июнь до потолка осталось занять 539 млрд.$.

Если рассматривать динамику федерального долга в течении текущего бюджетного года (с 1 октября 2011 года), то видно, что долг рос практически линейно темпом по 107 млрд.$ в месяц. Пошагово отнимая от текущего остатка до потолка по 107 ежемесячно приходим к 0 в ноябре (конец ноября) 2012 года. Лучше это показать наглядно – графиком. График отражает динамику остатка до потолка долга. Сплошная линия соответствует реальным значениям, прерывистая – прогнозным.



ИТОГО:

1. Годовой дефицит федерального бюджета - очень инерционный макроэкономический показатель.
2. Существенно уменьшить его в течении до полугода невозможно, в лучшем случае сохраниться небольшая понижательная динамика, но годовой дефицит в ближайшие месяцы сохраниться на текущих уровнях.
3. Рост долга федерального правительства обусловлен годовым дефицитом бюджета и при сохраняющемся уровне дефицита сохраняется и темп роста долга.
4. При сохраняющемся темпе роста федерального долга потолок долга будет достигнут в конце ноября 2012 года.

Я понимаю, что для многих последний вывод был очевиден и без вышеизложенных сложностей. Но мне кажется, что в моих доводах есть некоторая строгость и … неизбежность.
Бернанке может, как фокусник, в течении ближайших месяцев, вытащить из кармана полтриллиона, но он должен будет объяснить всем остальным, как они оказались в кармане. И это, кстати, не меняет того неумолимого факта, что бюджет дефицитен, и будет дефицитен ещё долго, а долг будет расти темпом не менее 100 млрд.$ в месяц, и это будет ещё хорошо.


С уважением.
Osq.