Ян Арт: инвестиционный портфель «Карьеры»

Cитуация на фондовом рынке напоминает московский овощной рынок в день ВДВ. // Ян Арт. Журнал «Карьера», ноябрь 2008 года

Инвестпортфель Карьеры

НАШИ ДЕЙСТВИЯ:

ВАЛЮТЫ: ЯПОНСКИЙ АКЦЕНТ

Что происходит на рынке? Доллар, который то ли под влиянием политики, то ли просто из зависти к ленивым и богатым американцам некоторые витии уже похоронили, воскрес. С начала сентября по 10 октября курс доллара вырос с 25,70 руб. за $1 до 26,09 руб. за $1. На первый взгляд — парадокс. Однако все логично. С тех пор как кризис ликвидности перестал быть чисто «американским», ситуация поменялась радикально. Доллар держится не на сырье и не на рынке недвижимости. Это как успешный брак: самое важное — привычка.

Евро осенью плавно снижается. С начала сентября по 10 октября курс евро снизился с 36,0821 руб. за  1 до 35, 6839 руб. за  1. Можно предположить, что плавное падение продолжится до конца года.

Впечатляющий рост продемонстрировала иена: с отметки в 0,2392 руб. за 1 иену до 0,2585 руб. за иену. Вполне объяснимо: в сентябре впору было вспомнить старое советское определение «Япония — непотопляемый авианосец мирового ипмериализма». Однако в октябре раздались тревожные известия о снижении японского биржевого индекса. Курс валюты и состояние биржи — это две большие разницы, как говорят в Токио. Будем оптимистами.

Что с портфелем? Наличная валюта — шанс переждать смутные времена (сентябрь–ноябрь). Поэтому выбираем не самую яркую тактику в стиле Ивана Калиты: не спеша прикупаем деревеньки, вот и преуспеваем понемногу. В первых числах сентября мы купили: 400 долларов, 40 тыс. иен, 500 швейцарских франков. По состоянию на 10 октября наши вложения в эти валюты выросли (см. таблицу) с 31 290 руб. до 32 317 руб. 08 коп. Доход «портфеля»: 1027 руб. 08 коп.

Что мы делаем? Держим. Пока ситуация на фондовом рынке напоминает московский овощной рынок в день ВДВ, а на рынке банковских вкладов есть шанс, что процентные ставки существенно вырастут, есть смысл сохранить резерв в виде наличной валюты. 

ДЕПОЗИТЫ: НАПЕРЕГОНКИ

Что происходит на рынке? Ажиотаж. С тех пор как ставки на рынке межбанковского финансирования взлетели с 3% до 12%, банки наперегонки бросились за деньгами населения. А в условиях весьма ощутимо «подросшей» инфляции есть только один вариант добиться от этого населения ответного чувства — повысить проценты по вкладам. В результате сегодня не редкость депозиты под 12–13% годовых и выше.

Не торопитесь покупаться на рекламу. Когда банк в буклете пишет, что даст вам до 13–14% годовых, то ключевое слово тут — «до». Принесете полмиллиона на год–другой — даст эти проценты. А принесете 10 тыс. на полгода — придется удовольствоваться 9–10%.

Второе «но» существеннее. Если Марина Цветаева знала, «уж сколько их упало в эту бездну», то российскому вкладчику это просчитать трудно. Нынешний кризис переживут не все банки. Есть риск доверить депозит будущему банкроту. Проблему несколько смягчает существующая система страхования вкладов, которая в случае банкротства гарантирует вкладчикам возврат денег. В октябре Дума подняла размер вкладов, которые могут быть застрахованы, с 400 тыс. руб. до 700 тыс. руб. Это бодрит, но опасения банкротства не отменяет: во-первых, в случае форс-мажора вам никто не выплатит проценты, во-вторых, за страховкой придется изрядно побегать.

Третье «но» — для прагматиков. Уровень процентных ставок по депозитам явно не превысит уровень инфляции. И хотя многие банкиры застенчиво мнутся, когда их об этом спрашивают, некоторые откровенны. «Чтобы уровень ставок по депозитам превзошел планку инфляции? Это практически невозможно», — однозначно высказался Евгений Пен, директор петербургского филиала Тверьуниверсалбанка.

Так что вклады — это вариант сберечь ваши деньги, но едва ли они станут способом серьезно преумножить их.

Что с портфелем? Несмотря на все «но», депозиты — достаточно надежный инструмент, чтобы разместить в них хотя бы часть нашего «портфеля». В целом можно рассматривать депозит как киль у судна — ничего особенного, но для остойчивости необходим.

На «старте» портфеля мы открываем два депозита: вклад «Золотая осень» в Славянском банке на сумму 30 тыс. руб. и вклад «Финансовый множитель» в СМП-банке (см. таблицу).

Что мы делаем? Держим, естественно. Так как условия вкладов — на полгода и на год, снимать их и терять проценты есть смысл лишь в случае какого-нибудь форс-мажора.

ДРАГМЕТАЛЛЫ: ТИХАЯ ГАВАНЬ

Что происходит на рынке? Продолжается то, о чем многие умные головы давно твердили, как, например, Дмитрий Балковский, генеральный директор Независимого бюро ипотечного кредитования (он приглашен в эксперты «Карьеры»).

Золото демонстрировало в последнее время впечатляющий рост. Например, в прошлом году его цена выросла более чем на 30%. Можно ожидать, что в этом году этот рост будет менее внушительным, но продолжится. Для понимания причин достаточно знать даже не экономику, а историю. Во все времена в периоды экономических потрясений человечество отдавала дань главному металлу Мамоны. Да что там человечество: даже советские «работники торговли», едва возникали слухи об очередной денежной реформе или повышении цен, доставали из комодов пачки купюр и бросались в ближайший ювелирный магазин скупать кулоны и цепочки.

«Золото было и остается тихой гаванью для инвестора», — напоминает американский ветеран рынка золота Джеймс Терк. Другой американский экономический гуру, Марк О'Берн, делает смелый прогноз: «Плохо информированные аналитики и те, кто предпочитает не смотреть в глаза реальности, скажут, что золото переоценено и цена на него будет корректироваться. Они в очередной раз ошибаются: золото преодолеет рекорд 1980 года в $2,3 тыс. за унцию (с поправкой на инфляцию) в течение трех-семи лет».

Что с портфелем? Пока «золотых» активов в его составе нет, но мы собираемся исправить это упущение.

Что мы делаем? Присматриваемся к рынку. Во-первых, есть смысл найти надежный банк для открытия в нем ОМС (обезличенного металлического счета), привязанного к курсу золота. Во-вторых, надо присмотреться к курсам других драгметаллов — платины, серебра, палладия. Оптимизм внушают два последних. Но, в отличие от золота, прежде чем открывать счета, привязанные к цене серебра и палладия, надо почитать что-нибудь на тему последних тенденций в промышленности (цена на эти металлы в значительной степени зависит от объемов их использования в высокотехнологичном производстве).

ПИФы: ПОХОРОНЫ С ВИДАМИ НА ПЕРСПЕКТИВУ

Что происходит на рынке? Если использовать музыкальные термины, то тут — lacrimoso. Потери вкладчиков составили до 70%. Российские ПИФы напоминают полузатонувший «Титаник», на котором пассажиров оказалось больше, чем мест в спасательных шлюпках. Виноватых тут нет. Если в прошлом году некоторые ПИФы дали клиентам до 78% годового дохода, то в этом — самое время вспомнить о правилах игры. Как традиционно напоминают рекламные буклеты российских ПИФов: «Доходность в прошлом не гарантирует результатов в будущем». Но… наоборот тоже будет правильно. Убыток в прошлом не означает неудачу в будущем, поэтому на ПИФах крест ставить рано.

Что с портфелем? От вложений в ПИФы мы воздержались.

Что мы делаем? Присматриваемся к фондовому рынку. То, что в следующем году он оживет, нет сомнений. Вопрос лишь в том, что сами управляющие компании могут не дожить до его воскрешения. Так что есть смысл аккуратно подойти к выбору ПИФа и изучить финансовые достижения компаний за последние лет пять-шесть. Как говорила героиня романа «Унесенные ветром» Скарлетт О'Хара, «Об этом я подумаю завтра».

БИРЖА: ОТСКОКОМ ПО ЕВРОПАМ

Что происходит на рынке? Разговоры. Причем крайне эмоциональные. «Торги на РТС/ММВБ прерваны», «Индекс РТС/ММВБ упал еще на …дцать пунктов», «Сегодня на бирже черный вторник/черная пятница» — такие сообщения следуют чуть ли не каждый день. И что из этого следует?

Как сказал кто-то из великих, «знание некоторых принципов легко компенсирует незнание некоторых фактов». Во-первых, если торги на биржах почти каждый день прерываются, то, значит, они каждый день и возобновляются. Во-вторых, если вторник или пятница были «черными», то понедельник, среда и четверг — белыми или как минимум серыми. И в-третьих, индекс — это всего лишь абстракция. Суммарный знаменатель всех торгующихся на той или иной бирже ценных бумаг. Но вы не вкладываете свои деньги в индексы, вы вкладываете их в конкретные акции. И резкое снижение «средней температуры по больнице» вовсе не означает, что именно ваши акции упали в цене.

Большинство российских биржевиков паникует по простой причине: они привыкли быть «быками» (покупать) и им сложно стать «медведями» (продавать). На американском фондовом рынке бытует такое утверждение: на подъеме рынка может и дурак обогатиться, настоящий игрок умудряется выиграть и на снижении. На практике это выглядит так. Еженедельно на биржах наблюдаются так называемые отскоки (после существенного снижения цены на акции того или иного эмитента следует небольшое повышение). И коль скоро высоколобые мальчики из ПИФов в массе своей не умеют играть на этих «отскоках», почему бы не попробовать это самостоятельно? Благо, услуги интернет-трейдинга предоставляет пара сотен банков и финансовых компаний.

Попробуем сделать первые шаги.

Что с портфелем? Первый шаг простой, как движение блондинки по прямой автостраде: 11 сентября покупаю 50 акций компании, которая предоставляет мне услуги сотовой связи, — МТС. По цене 228 руб. 91 коп. на сумму 11 445 руб. 50 коп. И тут же удача: на следующий день акции МТС поднимаются до 238 руб. 50 коп. Полагаем, что это не предел повышения, и выжидаем. Однако надеждам сбыться не удалось, и 15 сентября продаем акции по цене 232 руб. 60 коп. за акцию. Выручка составила 11 630 руб. Избавились вовремя: к 10 октября акции МТС упали в цене до 170 руб.

В тот же день, 11 сентября, делаем классический ход: покупаем акции «Газпрома» по цене 207 руб. 98 коп. на сумму 10 399 руб. Со следующего дня эти бумаги идут на повышение, достигают цены в 216 руб. 63 коп., однако дальше следует снижение, и 1 октября избавляемся от акций по цене 200 руб. 94 коп. Выручка: 10 047 руб. Здесь мы в минусе.

16 сентября покупаем акции «Татнефти» по 92 руб. 00 коп. на сумму 13 800 руб. И 22 сентября продаем их по 107 руб. 00 коп. Выручка — 17 550 руб. Чистая победа. 17 сентября покупаем акции Сбербанка по 35 руб. 00 коп. на сумму 7 тыс. руб. 19 сентября продаем их по 44 руб. 00 коп. Поторопились: 22 сентября они достигли цены в 45 руб. 90 коп., а потом спикировали вниз. Впрочем, мы в плюсе.

Что мы делаем? На 10 октября в портфеле — 200 акций Сбербанка, купленных 6 октября по цене 36 руб. 00 коп. (на сумму 7,2 тыс. руб.) и 50 акций МТС, купленных 9 октября по цене 156 руб. 98 коп. (на сумму 7849 руб.). Будем ловить очередной «отскок». Бумаги Сбербанка в этом плане более перспективны и еженедельно дают возможность сыграть на колебаниях курса. Вложение в МТС — это, скорее, дань вере в светлое будущее отечественной телефонии. Посмотрим.

ЭКСПЕРТИЗА:

Юрий Нилов, начальник управления фондовых операций СМП-банка:

Исходя из финансовой ситуации, считаю перспективными следующие направления:

— долгосрочные вложения (3–5 лет) в акции российских предприятий с госучастием — «Газпром», Сбербанк, «Роснефть». Можно рассчитывать на 15–20% годовых дохода при упомянутых сроках;

— «долгосрочные» банковские депозиты. С учетом страхования вкладов сегодня можно смело хранить деньги под 12–13,5% годовых. Более высокие ставки я бы не рекомендовал;

— «текущий финансовый резерв» — годовой депозит со ставкой до 12,75% годовых и с регулярной капитализацией процентов.

Иван Захаров, руководитель инвест-портала FС24:

С депозитами ситуация двоякая. Пессимисты предполагают, что россияне могут устремиться панически вынимать деньги из вкладов. Думаю, этого не произойдет. Скорее всего, во второй половине этого года объем депозитов населения в банках даже увеличится: за счет тех, кто забрал свои вложения из ПИФов.

Однако я посоветовал бы повременить с открытием депозитов. Традиционно с конца ноября банки предлагают клиентам новые варианты рождественских и новогодних вкладов. Можно предположить, что процентные ставки по ним окажутся примерно на 0,5% выше ныне существующих.

Кирилл Шмалев, независимый финансовый аналитик:

Один из наиболее перспективных вариантов краткосрочных вложений сегодня — конвертация в наличную валюту. Я бы рекомендовал не пугаться падения биржевого индекса в Японии: скорее всего, на курсе иены это не скажется. Еще один перспективный вариант — вложения в швейцарские франки, которые, скорее всего, укрепят свои позиции по отношению к доллару, евро и рублю.

По-прежнему интересный вариант — шведские, норвежские и датские кроны, но только на долгосрочной дистанции (рост курса этих валют незначителен, поэтому можно потерять на марже при покупке-продаже).

Павел Иорданский, ведущий аналитик инвесткомпании «Аякс Капиталъ»:

Совокупность внешних и внутренних негативных факторов станет определяющей для динамики российского рынка в ближайший месяц.

Стоит сразу отметить, что значительного улучшения ситуации ожидать не стоит — для разворота рынка отсутствуют необходимые предпосылки. В первую очередь речь идет о сохранении кризиса доверия, который, в свою очередь, приводит к дефициту ликвидности, с которым столкнулись средние и мелкие банки и инвесткомпании. Причем проблемы подобного рода стали на себе ощущать и крупные финансовые структуры. 

Дмитрий Балковский, генеральный директор Независимого бюро ипотечного кредитования:

Вкладываться следует в физические металлы — золото и особенно серебро.

На 13.10.2008 соотношение цены серебра к золоту рекордно высокое — 81. Это значит, что вам требуется 81 единица серебра, чтобы купить одну единицу золота. За последние 600–700 лет такое соотношение равнялось 14–16. То есть серебро сильно недооценено. Цена серебра сейчас — $10–11 за унцию. По сравнению с историческим максимумом в $50 за унцию в 1981 году, серебро очень дешево.

С поправкой на инфляцию серебро, чтобы только достичь уровня начала 80-х, должно стоить $130–140. Подумайте...

ПРОГНОЗ ПО ИНФЛЯЦИИ:

По данным Госкомстата РФ, с начала 2008 года инфляция составила 10,6%, в сентябре 2008 года рост инфляции составил 0,8%. Годовой прогноз министра финансов: 11,8%, годовой прогноз ЦБ РФ: 12,0%

NOTA-BENE:

Итоги опроса Карьеры:

О каких инструментах инвестиций Вы осведомлены? (респонденты могли отметить несколько позиций)

Депозиты в банках - 20%

Добровольное пенсионное страхование - 20%

Накопительное страхование - 12%

ОМС - 4%

ОФБУ - 0%

Вложения в ПИФы - 16%

Игра на бирже - 20%

Форекс - 8%

Какие виды инвестиций Вы практикуете? ((респонденты могли отметить несколько позиций)

Депозиты в банках - 44%

Добровольное пенсионное страхование - 11%

Накопительное страхование - 11%

ОМС - 11%

ОФБУ - 0%

Вложения в ПИФы - 22%

Игра на бирже - 0%

Форекс - 0%

Рейтинг публикации:

0

Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в: