Монетарные стимулы сильнее санкционных угроз. США готовят новые санкции к РФ: насколько они опасны?
13-07-2019, 09:59. Разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ
Москва, 12 июля - "Вести.Экономика". Рубль завершает неделю вблизи уровней 63: рынки продолжают испытывать на себе эффект "монетарной эйфории". По нашим оценкам, в ближайшие две недели рублевые активы будут готовиться к реализации шагов по снижению ставки от ЦБ РФ и ФРС, что будет поддерживать оптимизм в рыночных настроениях.
Полагаем, что сейчас подъем аппетитов к покупке риска, в том числе в отношении рублевых активов, весьма хорошо просматривается через призму реакции рынка на активизацию санкционных рисков на РФ. В пятницу в информационном фоне достаточно активно обсуждается одобренная палатой представителей Конгресса США поправка к оборонному бюджету, которая включает в себя запрет на покупку российского суверенного долга гражданами США. Следует заметить, что законопроекту оборонного бюджета еще предстоит пройти сенат и получить полноценное утверждение в конгрессе и далее избежать наложения вето со стороны президента США. В результате санкционный риск в этой плоскости остается пока что на существенном расстоянии от своей реализации, однако в наличии факта его очередной активизации сомневаться не приходится. Тем не менее отечественные рынки демонстрируют почти полную инертность к данным негативным новостям. С одной стороны, участники рынка, когда режим санкционной паузы держится уже достаточно долго в отношении РФ, сейчас не верят в развитие событий по жесткому негативному сценарию. С другой стороны, ожидания возвращения центробанков к монетарным стимулам, по нашим оценкам, позволяют мировым инвесторам значительно подавить свою тревожность и игнорировать любую "токсичность".
В настоящий момент мы также склонны полагать, что санкционный риск в отношении российского долга не будет реализован в формате ограничений на его покупку в перспективе ближайших месяцев. В этой связи мы ожидаем, что рыночный оптимизм может удержаться на повышенных уровнях в перспективе следующей недели. Также мы сохраняем наш взгляд на нефтяной рынок и полагаем, что котировки нефтяного актива будут и дальше пытаться реализовать движение к отметкам $70. В условиях подъема ценовой конъюнктуры нефтяного рынка, начала подготовки к налоговому периоду, а также рыночных ожиданий снижения ставок от ЦБ РФ и ФРС ожидаем на следующей неделе движения курса рубля в диапазоне 62,8-64,3.
Антон Покатович, главный аналитик "БКС Премьер"
В настоящий момент мы также склонны полагать, что санкционный риск в отношении российского долга не будет реализован в формате ограничений на его покупку в перспективе ближайших месяцев. В этой связи мы ожидаем, что рыночный оптимизм может удержаться на повышенных уровнях в перспективе следующей недели. Также мы сохраняем наш взгляд на нефтяной рынок и полагаем, что котировки нефтяного актива будут и дальше пытаться реализовать движение к отметкам $70. В условиях подъема ценовой конъюнктуры нефтяного рынка, начала подготовки к налоговому периоду, а также рыночных ожиданий снижения ставок от ЦБ РФ и ФРС ожидаем на следующей неделе движения курса рубля в диапазоне 62,8-64,3.
Антон Покатович, главный аналитик "БКС Премьер"
США готовят новые санкции к РФ: насколько они опасны?
Палата представителей США сегодня приняла поправку к оборонному бюджету 2020 г., предусматривающую запрет на любые действия с российским государственным долгом гражданам США в случае вмешательства в американские выборы.
Однако это не окончательная версия документа. Поправке предстоит еще пройти рассмотрение в согласительном комитете, где ее должны согласовать представители Республиканской партии, которая готовит свою версию оборонного бюджета, пишет "Прайм".
Глава американской торговой палаты в России (AmCham) Алексис Родзянко заявил в интервью РИА "Новости", что считает санкции в отношении России условными:
"Во-первых, вероятность того, что это станет законом, мне кажется, невысока, так как проект должен быть проведен верхней палатой, а в верхней палате этой поправки нет. Чтобы закон был представлен на подписание, он должен быть согласован, то есть верхняя палата должна согласиться внести эту поправку в своей версии или снять поправку в версии, которую предложила нижняя палата. Также его должен подписать президент".
Проекты документов, в которых американцы хотят запретить операции с ОФЗ, появляются уже не первый раз, однако до одобрения пока не доходило. Да и формулировка "в случае вмешательства в выборы" довольно расплывчатая. Кто будет решать, вмешивалась ли Россия в этот процесс или нет, также не совсем понятно.
Отчасти поэтому пока рубль и гособлигации не реагируют на эту потенциальную угрозу. Пока все движется в русле общих мировых тенденций. Национальная валюта РФ укрепляется, стоимость ОФЗ также находится на очень высоких уровнях.
Доля американских инвесторов на рынке ОФЗ не слишком высока, и если европейцы не поддержат эти меры, серьезного влияния на рынок санкции вряд ли окажут.
К тому же вряд ли подобные ограничения могут стать сюрпризом для регуляторов, в частности Банка России.
ЦБ может отреагировать на санкционную угрозу корректировкой денежно-кредитной политики, что нивелирует негативный эффект.
В общем и целом на текущий момент реальной угрозы от такого санкционного проекта не видно. Да и у Штатов сейчас есть гораздо более важные геополитические задачи.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/122015
Вернуться назад