Нефть и рубль: закономерности и перспективы

Москва, 9 января - "Вести.Экономика". Цены на нефть не думают снижаться. Ралли, начавшееся в конце 2017 г., продолжается, смесь марки Brent преодолела отметку $68 за баррель.

Фактически сегодня был еще раз протестирован максимум с 2015 г. При этом котировки движутся вверх без явного новостного фона. В центре внимания остаются запасы нефти в США. Стоит отметить, что зима в этом году в Штатах оказалась на редкость холодной, что, конечно же, увеличивает потребление энергоносителей.

Рынок нефти крайне непредсказуем, и ожидания экспертов зачастую оказываются далеки от реальности. Фундаментальные факторы, как правило, играют роль лишь в краткосрочной перспективе.

Впрочем, есть и другая закономерность, которая по-прежнему играет для рынка нефти важную роль, - это корреляция с долларом США.

На графике видно, что за последние годы ничего, по сути, не изменилось: укрепление доллара приводит к снижению цен на нефть, а падение американской валюты, напротив, к росту цен на "черное золото".

Безусловно, есть определенный лаг, но в общем и целом пока связь очевидна. Так, например, весь прошлый год доллар США дешевел, а на рынке "черного золота" наблюдался восходящий тренд.

Хотите знать, каким будет курс рубля в конце 2018 г., а как будут вести себя котировки российской валюты в ближайшее время? Ответы на эти вопросы знают экономические эксперты программы "Курс дня".

На фоне растущей нефти наблюдается и укрепление рубля, однако связь в последнее время несколько нарушена. Так, например, в 2015 г., когда цены на нефть также торговались выше $65, рубль в моменте тестировал отметку 48 руб., сейчас он стоит около 57 руб.

Конечно, тогда в России были совсем другие ставки, и спекулятивный спрос был просто огромен, но тогда валютный рынок нашей страны только перешел к свободному курсу, и колебания стали очень высокими. Сейчас Центральный банк предпринимает всевозможные меры, чтобы не допустить столь сильных колебаний, так как они наносят мощнейший удар по экономике, да и инфляция реагирует моментально.

Впрочем, рубль еще может значительно укрепиться. Реальная процентная ставка в России остается одной из самых высоких - порядка 4,5%, к тому же многие крупные инвестдома делают ставку на рубль. Так, например, Morgan Stanley ожидает снижения курса пары доллар/рубль до 52 руб.

В пользу рубля могут сыграть и другие факторы, о чем в одной из итоговых программ "Курс дня" говорили эксперты "Россия 24". Сжатие кредитной массы в теории может спровоцировать в РФ долларовый кризис, но не в привычном понимании, наоборот, когда доллары начнут сбрасывать.

Дело в том, что на депозитах физлиц и компаний РФ лежат огромные запасы долларов и многие залоги также оценены в долларах США. В случае если рубль продолжит укрепляться, держатели американской валюты могут начать продавать доллары, провоцируя лавинообразное падение. Этого, конечно, может и не случиться, но вероятность такая есть.

Есть также вероятность того, что расчеты монетарных и финансовых властей страны окажутся неверными и рынок решит сыграть против них. Напомним, Минфин в этому году направит на покупку валюты колоссальные суммы, однако вся эта валюта в итоге может сильно подешеветь.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/95989