Уязвимость ОПЕК и России и изобретательность Америки

Уязвимость ОПЕК и России и изобретательность Америки

Крис Педерсен

Благодаря последовательности, опыту и инновациям Северная Америка производит теперь более дешевую нефть. Согласно IHS, в среднем северо-американскому сланцу требуется цена на сырую нефть в 57 долларов за баррель, чтобы быть сегодня безубыточным. Прошлым летом Северной Америке требовался порог безубыточности в 70 долларов. В то время как себестоимость добычи нефти в Северной Америке упала, страны-производители нефти ОПЕК и Россия очень встревожены недавним падением цен на нефть.

Изобретательность Америки

"Morgan Stanley" утверждает, что производители получают больше нефти на потраченный на бурение доллар, что понизило затраты на 30 долларов за баррель с 2012 года. Каковы ключевые факторы снижения затрат? Базирующаяся в Хьюстоне компания PacWest Consulting Partners считает, что компании применяют гидроразрыв пласта в горизонтальных скважинах поэтапно, увеличивая их в среднем с 18 в 2012 году до 23 в следующем. На каждой буровой площадке бурится больше скважин, достигая 16 скважин на одном участке. 

Затраты на бурение также падают. Компания EOG Resources, участвовавшая в разработке многих сланцевых месторождений, значительно снизила свои затраты на бурение. В Пермском нефтегазоносном бассейне EOG снизила затраты на бурение с 6,9 миллионов долларов в 2011 году до 5 миллионов долларов сегодня. В результате этого денежная маржа значительно улучшилась. Так как в США планируется пробурить более 18000 горизонтальных скважин в 2014 году, будет интересно  посмотреть, продолжат ли падать затраты на бурение, и до какой степени. 

Улучшение денежной маржи EOG Resources (долларов на баррель в нефтяном эквиваленте)

Источник: презентация EOG для инвесторов, 8 октября 2014 г.

Скважины в Америке не только дешевле, они производят больше углеводородов. Согласно данным Управления информации по энергетике США и анализу Марка Миллза, старшего научного сотрудника Манхэттенского института, количество сланцевого или природного газа, добываемого на одну буровую установку, увеличилось более чем на 300 процентов за последние четыре года.

Дилемма для ОПЕК и России 

Агентство "Рейтер" опросило в прошлом месяце девять консалтинговых компаний, банков и независимых аналитиков, чтобы определить минимальную цену на нефть, которая требуется странам-членам ОПЕК для покрытия государственных расходов. Вывод исследования: таким странам как Иран и Нигерия требуются самые высокие цены на нефть, чтобы покрыть свои расходы, в то время как Кувейт и Катар смогут выполнять свои обязательства при сегодняшних более низких ценах.

Необходимые цены на нефть, чтобы покрыть расходы

Источник: Рейтер

Исследование также установило предельную себестоимость производства одного нового барреля нефти в конкретных регионах мира.

Предельные издержки добычи одного нового барреля нефти

Регионы  ---  Долларов на баррель

Источник: Рейтер

Венесуэла уже провела реструктурирование (некоторые используют слова "объявила дефолт") своей кредитной программы в 500 миллиардов долларов, которая до недавнего времени требовала 300000 баррелей в день для выплат Китаю. Саудовская Аравия объявила, что она будет сохранять уровень добычи, чтобы удержать долю на рынке. Некоторые, включая Эда Морса из Citi и Эми Майерс Джафф из Университета Калифорния Дэвис, считают, что кончина ОПЕК может быть не за горами. Г-н Морс сказал "Нью-Йорк Таймс" в этом месяце, что "ОПЕК не просуществует еще 50 лет. Организация, возможно, не проживет и 10 лет".

Что означает уязвимость ОПЕК и изобретательность Америки для развития международного ценообразования на эталонную нефть? Морган Дауни, президент Money.net и автор книги "Oil 101", сказал недавно каналу CNBC, что цены на нефть могут упасть до 70 долларов. Если страны-производители ОПЕК не станут сокращать добычу, а производство нефти в США продолжит работать как часы, то цены на нефть останутся на относительно низком уровне. Если это произойдет, то США станут новым компенсирующим поставщиком.

Крис Педерсен для Oilprice.com