Михаил Хазин: Об

Михаил Хазин

Родился в 1962 г. В Москве. Окончил Механико-математический факультет МГУ. Экономист, публицист. Президент компании экспертного консультирования «Неокон». В 1997 – 2001 гг. совместно с Олегом Григорьевым и Андреем Кобяковым разработал теорию современного экономического кризиса.

Несмотря на то, что главным новостным поводом последних недель является Европа, ключевой экономической точкой мира, конечно, были и есть, пока, во всяком случае, США. Нравится это кому-то или нет. И о проблемах в мировой экономике говорить имет смысл, только соотнося их развитие с конкретными перспективами этой страны.

Ну, в частности, начни сейчас ФРС печатать деньги в масштабах осени 2008 года - кто бы писал сегодня о проблемах Евросоюза? Экспорт в США покрыл бы все тактические сложности, а стратегия ныне не в чести. Беда только в том, что денежные власти США не хотят идти на поводу у своих младших партнеров (хотя они неоднократно делали это раньше) и даже более того - вполне целенаправленно создают им проблемы.

Ну вот, скажем, "младшие" довольно существенно обвалили свои рынки перед праздникми. Теперь в мире два рабочих дня будет паника, капиталы устремятся в США, а в понедельник рынки вырастут и власти этой страны удивленно разведут рукам: мол, что случилось-то? Понятно, что такое поведение многим не нравится, но и у самих США есть серьезные проблемы, которые вовсе не собираются рассасываться, более того, усугубляются. Настолько, что их признают даже официальные статистические органы, которые не любят быть пессимистами ни в одной стране мира. Вот и на днях, вышли предварительные данные по размерам ВВП США в III квартале текущего года и оказались они куда хуже прогноза. ВВП США в III квартале 2011г. по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 2% в перерасчете на годовые темпы (annual rate), говорятданные, представленные Министерством торговли США. Прежние оценки ведомства были куда оптимистичнее - еще в конце октября Минторг сообщал о росте американской экономики на 2,5% в указанный период.

Переоценке в меньшую сторону подверглись такие компоненты ВВП, как личное потребление и инвестиции бизнеса в товарно-материальные запасы. Так, потребительские расходы в июле-сентябре 2011г. выросли, по пересмотренным данным, на 2,3% (ранее сообщалось о росте на 2,4%), а предприятия сократили запасы на 8,5 млрд долл. (ранее, напротив, сообщалось об увеличении деловых запасов на 5,4 млрд долл.). Фактор изменения деловых запасов "отнял" 1,55 процентного пункта от показателя роста ВВП в III квартале. Конечные продажи в экономике, то есть ВВП без учета изменения товарно-материальных запасов бизнеса, выросли на 3,6%, что позволяет рассчитывать на более сильные показатели экономического роста в последнем квартале года.

Тут я позволю себе сильно усомниться. Инфляция в США сильно занижается, причем есть конкретные факты, н это указывающие. Я не буду сейчас подробно анализировать этот момент, поскольку делал это неоднокреатно, отмечу только, что рост продаж в последние недели, скорее всего, связан не столько с улучшением конъюнктуры, сколько с падением сбережений. То есть на самом деле, говорит, скорее, о предстоящем в ближайшем будущем очередном падении спроса. К этому же, судя по всему, готовятся компании, сокращающие свои запасы. Таким образом, никих особо оптимистических данных пока явно не наблюдается.

Можно ли с этим бороться на тактическом уровне - вопрос, но остановить стратегические процессы падения спроса точно невозможно, ресурсов такого масштаба, после того как учетная ставка оказалась снижена до нуля, больше не наблюдается. А значит, оптимистические прогнозы ни на чем не основаны. Печальнее всего, конечно, это все для Евросоюза. У него шансов практически не остается: избежать краха долговой модели наполнения социальных расходов бюджета невозможно, США уже не будут для ЕС внешним источником спроса.

Но и для самих США времени остается не так уж много. Отметим, что упрмянутая оценка ВВП является второй из трех, публикуемых бюро экономического анализа при Минторге США. В предыдущем квартале ВВП США вырос на 1,3% в перерасчете на годовые темпы - и совершенно не исключено, что третья оценка станет еще более пессимистической.

Михаил Хазин: Об "уточнённом" ВВП США

Об "уточнённом" ВВП США