|
От Виталия Крюкова, аналитика «ИФД КапиталЪ» по нефтегазовому сектору.
В ближайшее время может начаться новая волна роста цен на нефть. Впервые за последние три года «дальние» фьючерсы на американскую нефть WTI стали стоить заметно дешевле «ближних». Игра на снижение спрэда между американской WTI и североморской Brent началась.
Вчера /24.10.2011 г., примечание/ на фьючерсном рынке нефти WTI произошло знаковое событие: впервые с 2008 года фьючерсная кривая по нефти WTI ушла в глубокую бэквордацию: дальние фьючерсы стали стоить заметно дешевле, чем ближайшие фьючерсы. Как правило, это приводит к последующему резкому росту цен на нефть, а в ситуации с WTI это также может говорить о начале спекулятивной игры на сокращение спрэда между Brent и WTI.
Подобную ситуацию по WTI мы уже видели практически в самом начале роста цен на нефть в 2007 году. В 2002 и 2006 годах также наблюдался активный рост цен на нефть после того, как спрэд между дальними и ближайшими фьючерсами пересекал вниз нулевую отметку. Более того, в 1999 г. начался мощный бычий цикл по нефти, который продолжался до 2008 года после перехода рынка в бэквордацию.
В качестве недавнего примера можно привести ситуацию по нефти Brent. Фьючерсная кривая по Brent перешла в бэквордацию в конце прошлого года, что ознаменовало собой мощный приток спекулятивного капитала и сильный рост цен на нефть вплоть до апреля.
Сегодня спекулянты могут начать игру на сокращение спрэда между Brent и WTI, поэтому в таких условиях нефть WTI вполне может опережать Brent до тех пор, пока ситуация с наклоном фьючерсной кривой вновь не изменится. Вряд ли, это делается спекулянтами ради нескольких долларов роста цен, поэтому, по меньшей мере, стоит ждать нефть WTI сначала в районе 100 долларов за баррель, а потом возможно и обновление максимумов этого года — около 115 долларов за баррель.
http://www.bfm.ru/krukov/2011/10/25/amerika-mozhet-stolknutsja-s-rostom-cen-na-neft.html
Все помним ситуацию пика нефтяных цен в середине 2008 г. Сейчас все серьезнее. Цены на бензин в СШП потянутся к 5 долл./галлон, инфляция уже стремится к уровню 5 %. Уровень значим тем, что это ПРЕДЕЛ для американской экономики, это ПРЕДЕЛ для доходности по госдолгу, а и сам госдолг также растет бешеными темпами.
Вложения иностранных ЦБ в трежерис снижаются последние 8 недель. Падение на 82,5 млрд.
http://ugfx.livejournal.com/936937.html
Напомню, что изменение доходности, а сейчас, однозначно, это - РОСТ, только на 1 % приведет к увеличению обслуживания госдолга США на сумму около 150 млрд. долл.в год./ упрощенно по 10-леткам/. Бумаги защищенные от инфляции дадут еще больший рост доходности.
СУПЕРКОМИТЕТ начнет заседать в конце ноября и попытается найти решение, как снизить расходы минимум на 1,2 трилл. за 10 лет. или 120 млрд. за год.
http://www.bfm.ru/news/2011/10/26/amerikanskie-demokraty-namereny-umenshit-deficit-na-3-trln.html
Но рост доходности по трежерис, который уже начался, полностью опрокинет все их финансовые потуги. Только на обслуживание по госдолгу нужно будет отдавать до 700-800 млрд. долл./год. Какие тут сокращения!
Как результат снижение расходов не социалку приведет к еще большему пессимизму у потребителей в США.
http://ugfx.livejournal.com/932241.html
Для СШП, меньше потребление - меньше ВВП!
Итоговый момент: РЕЙТИНГ США СНИЗЯТ.
/и Фитч, и Мудис, ну, а Стэндарт Пурс "добавит", ежели маловато будет/
Обслуживать госдолг станет сложнее, а уж привлечь в него кого-то, кроме ФРС, будет НЕВОЗМОЖНО!!!
Ответьте на вопрос, а будет ли QE3? Думаю, что сам вопрос стал риторическим.
Вернуться назад
|