ЕС ищет деньги на сохранение единства

Михаил Делягин

Родился в Москве в 1968 году. Доктор экономических наук, директор Института проблем глобализации.

Ожидается, что Франция на будущей неделе предложит партнерам по Евросоюзу выпустить еврооблигации под гарантии всех 17 государств-членов валютного союза. Новые евробонды будут выпущены для рефинансирования госдолга Греции, Ирландии, Португалии, Италии, Испании. Соответствующие предложения будут озвучены на запланированой встрече президента Франции Николя Саркози и канцлера ФРГ Ангелы Меркель, пишет Sunday Times.

У Евросоюза уже кончились накопления, поскольку после снижения кредитного рейтинга США агентством Standart & Poor's Европейский банк уже по сути объявил (в красивых и правильных словах, разумеется) об эмиссии евро, направленной не на обеспечение хозяйственных нужд еврозоны, а на затыкание финансовых дыр.

Европейцы пошли по пути кредитной эмиссии для пополнения бюджетного дефицита, хотя существенно позже американцев и со значительно меньшим размахом.

То есть выпуск евробондов -- это просто продолжение движения по этому пути.

Совершенно непонятно, как евробонды будут устроены внутри, как будет распределяться ответственность, потому что страны южной Европы, которым, собственно, и будет оказываться помощь, не могут гарантировать ничего в принципе. То есть, если эти евробонды будут обеспечиваться активами Германии, Франции, Австрии, Севера Италии и других производящих стран Евросоюза, то это будут действительно ценные бумаги, ценность которых ясна.

Но бумаги, которые обеспечиваются одновременно Германией и Португалией -- вещь очень спорная. Их рейтинг будет ниже и стоимость ниже. Однако, поскольку демонстрировать публично внутреннюю неоднородность Еврозоны неполиткорректно, думаю, что французская точка зрения победит, и немцы будут вынуждены присоединиться к французам.