Шок от перестановок в украинском правительстве, затеянных на прошлой неделе президентом Владимиром Зеленским, еще не прошел. Финансовые рынки, очевидно, охвачены гневом. Зеленский, с которым когда-то связывались большие надежды на модернизацию Украины, отправил в отставку настроенных на реформы министров и заменил их людьми, оглядывающимися назад.

Это вызвало обвал курсов украинских государственных облигаций. Отчасти он, конечно, связан с кризисными настроениями, которыми охвачен весь мир и из-за которых инвесторы стремительно выходят из рискованных активов, в частности, из акций и государственных облигаций развивающихся стран. Но в случае Украины на кону стоит нечто большее: доверие западных инвесторов к Зеленскому, похоже, подорвано.

Еще недавно они смотрели на Зеленского и его партию «Слуга народа» сквозь «розовые очки» и верили в то, что в его стране, имеющей огромный экономический потенциал, но до сих пор остающейся самой бедной во всей Европе, возможны реформы.

После победы Зеленского и его партии на выборах весной и летом 2019 года западные инвесторы вложили в украинские гособлигации миллиарды долларов. Для Киева это имело приятный побочный эффект: доходность его гособлигаций снизилась настолько, что украинским властям неожиданно удалось получить кредиты по максимально выгодным ставкам, чего давно уже не было.

При этом инвесторов, похоже, не слишком заботило, действительно ли Зеленский и созданное его партией правительство запустят «фейерверк реформ».

Теперь же повсюду воцарилось разочарование. Зеленскому все чаще приходится наблюдать, как многие вслух задаются вопросом, достоин ли он того, чтобы по-прежнему считаться «вестником надежд». Среди инвесторов множатся сомнения по этому поводу.

Впрочем, у этой смены курса есть и положительные черты. Поскольку финансирование украинского государства становится существенно дороже, и в отношении него есть сомнения, политики теперь вынуждены подкреплять свои слова делами: необходим реальный прогресс в проведении реформ, превращающих Украину в правовое государство. Остро требуется земельная реформа с целью открытия аграрного сектора, а также ясность в расследовании ситуации вокруг пресловутого «Приват-банка».

Для всего этого необходимо новое соглашение с Международным валютным фондом (МВФ), подписание которого ожидается уже давно. Для Зеленского и его правительства приближается момент истины.