Украина (экономика без политики)

События на Украине достаточно остры и многочисленны. Настолько, что полностью затмевают общую долгосрочную ситуацию, которой незаслуженно не уделяют внимания. На данный момент, благодаря многочисленным кредитным программам, золото-валютные резервы Украины растут и в целом ситуация достаточно стабильна ($10,3 млрд). То есть даже с учётом выплаты $3 млрд России ничего фатального не произойдёт. О платежеспособности Украины написано много, но лучше один раз увидеть:

На графике кредиты МВФ (синим) противопоставлены выплатам (жётлый+красный)

Это ситуация до соглашения о реструктуризации с частными кредиторами и без некоторых кредитов международных структур (Всемирный Банк и т.п.). Видно, что в 2017 году Украина была бы близка к дефолту, а где-то после 2018 он бы однозначно наступил. Одна из проблем в том, что существуют долги и по предыдущим программам МВФ, поэтому желтые столбцы суммарно намного больше синих. Не говоря уже о сумме жёлтых и красных.

После соглашения красные столбцы сдвинулись справо на 4 года и незначительно поубавились (ок. $3 млрд). По сути, дефолт просто перенесли на N лет в будущее, где-то в начало 2020-х. С учётом необозначенных на графике кредитов и того, что платёжный баланс Украины не сильно отрицательный (МВФ, кстати, и не планирует его положительным в ближайшие 5 лет), особых “валютных” трудностей до 2020 не предвидится. Таким образом, существование Украины можно разделить на два этапа:

Дожить до 2020-х. Для людей, привыкших к “приятным 2000-м”, ситуация удручающая, в целом же кризис достаточно банальный по меркам мировой экономики и 1990-е были для нас намного хуже. Если не брать восточную часть Украины и Донбасс, конечно.

Обслуживать долги в 2020-х. Видно из графика, что всё выплатить не удастся. По текущей программе Украина получит от МВФ $17,5 млрд, а должна вернуть $26,6 млрд. Таким образом тут баланс -$9 млрд. Текущее соглашение с частными кредиторами списало 20% долга, а по-хорошему нужно списать все 100%, так как и без них нужно где-то найти $9 млрд. На данный момент ситуация такова, что Украина становится очередной Грецией, которой раз за разом что-то списывают и ссужают ещё, перекладывая проблемы в будущее. Но, строго говоря, это проблемное будущее наступит довольно нескоро.

Отсюда: http://mirvn.livejournal.com/50972.html