S&P: число негативных рейтингов по странам вырастет

На пороге 2014 г. глобальная картина кредитоспособности суверенных государств в целом примерно аналогична ситуации годичной давности, хотя и отмечается незначительно снижение негатива, свидетельствуют данные доклада рейтингового агентства Standard & Poor's "Глобальные тенденции суверенных кредитных рейтингов: число понижений, вероятно, превзойдет число повышений в 2014 году".

Число негативных прогнозов по долгосрочным рейтингам в иностранной валюте 129 государств, которые рейтингует агентство Standard & Poor's, немного снизилось, но их по-прежнему больше, чем позитивных прогнозов. Прогнозы по рейтингам агентства в целом указывают на вероятность того, что в следующем году число понижений суверенных рейтингов превысит число повышений.

С начала года агентство снизило рейтинги 24 стран, и во многих случаях им был присвоен стабильный прогноз. При этом повышены были только восемь рейтингов стран. В целом можно сказать, что государства все еще продолжают работать над выходом из финансового кризиса, который начался в 2008 г. По прогнозам страны продолжат работать в этом направлении в 2014 г.

Снижение числа негативных прогнозов по сравнению с прошлым годом отражает не общее улучшение кредитоспособности, а скорее, постепенную стабилизацию характеристик кредитного качества на более низком уровне. Более того, наблюдаются признаки сближения среднесрочных рейтинговых перспектив во всех регионах.

По состоянию на 15 декабря 2013 г. доля стран с негативным прогнозом по рейтингам или помещением в список на пересмотр с возможностью снижения снизилась до 25% с 28% на 1 января 2013 г.

По оценкам агентства, еврозона продолжит медленное восстановление в 2014 г., при этом рост экономики будет оставаться вялым. Среди признаков растущей стабильности можно отметить, что доходность государственных облигаций снизилась практически до докризисных отметок. Экономическая активность в еврозоне прекратила спад, но ее показатели для всего региона по-прежнему на 2% ниже докризисных уровней и на 8% ниже для большинства периферийных стран.

Хотя большинство прогнозов по рейтингам стран еврозоны являются стабильными, агентство полагает, что пока преждевременно говорить о полном преодолении кризиса. Уязвимость региона сохраняется. В частности, одной из серьезных проблем является безработица, которая составляет примерно 12% в среднем по региону и почти вдвое выше для отдельных стран еврозоны.

Основным риском для Азиатско-Тихоокеанского региона в ближайшие один-два года агентство считает геополитический риск. Этот регион отличается наличием постоянных территориальных претензий, многие из которых затрагивают Китай.

Агентство не считает, что в течение ближайших нескольких лет экономическая обстановка окажет сильную поддержку рейтингам стран Азиатско-Тихоокеанского региона на фоне замедления роста ВВП Китая. Это будет иметь последствия для многих стран региона, особенно для тех, которые наиболее тесно связаны с ростом инвестиций в Китай. Кроме того, S&P ожидает увеличения влияния со стороны сворачивания программы экономического стимулирования ФРС США.

Все рейтинги стран СНГ имеют стабильный прогноз, кроме Украины, низкие рейтинги и негативный прогноз которой отражают экономические и политические проблемы страны. Основное опасение агентства связано с тем, что украинское правительство до сих пор не реализовало стратегию по обеспечению достаточных валютных резервов для удовлетворения потребностей во внешнем финансировании.

Цена на нефть также является важным фактором для экономик стран СНГ. Продажа нефти и газа экспортерами нефти и газа - Азербайджана, Казахстана и Россия - обеспечивает значительную долю бюджетных и экспортных доходов этих государств. Исторически высокие цены на сырьевые товары должны продолжать поддерживать кредитоспособность данных стран, в том числе если они смогут укрепить бюджетный и торговый балансы. И в противоположность странам-экспортерам сырья энергозависимость Белоруссии, Грузии и Украины является слабым местом для их кредитоспособности.

Рейтинги развивающихся стран европейского региона могут оказаться под давлением, если политическая нестабильность сорвет реализацию реформ, необходимых для стабилизации структуры экономики. В следующем году пройдут выборы в Венгрии и Турции. К 2016 г. почти во всех развивающихся европейских государствах будут проведены выборы.