Market Crash

Драматическая развязка японского безумия бьет очередные рекорды. Текущее явно неадекватное ралли было самым значительным за 25 лет, но и недавнее падение стало самым сильным также за 25 лет. 23 мая индекс в моменте падал более 12% от максимальных интрадейных уровней.

Уничтожение капитала может быть столь же стремительным, как и искусственное наращивание. От середины 2012 года японские компании и японская экономика улучшились ровно на нисколько, а перспективы, как минимум туманные, что предполагает несуразность почти 90% экспоненциального роста за пол года. Учитывая, что изменения в лучшую сторону от 2012 составляют почти ничего, то и принудительное раллирование скоро сдуется до той точки, откуда начали безрассудство, т.е. диапазон 8500-9500. Собственно, это актуально и для европейских и американских рынков, где степень пузырения выходит за допустимые пределы отклонения от реальности.

Какая реальность?

Компании из Dow окончательно отчитались за 1 квартал, поэтому самое время подвести итоги. Выборка для текущих компаний Dow для сохранения репрезентативности, а не для самого индекса (следует понимать, что многие были выкинуты за это время). С целью оценки спроса.

В плюсе не удержались. Минус 1.9% выручки за 1 квартал по отношению к 1 кварталу прошлого года. За 12 месяцев (от апреля 2012 по март 2013) к аналогичному периоду прошлого года минус 1%. Чтобы оценить много это или мало, то достаточно посмотреть на динамику за последние 20 лет

Это не то, что плохо – это ужасно. В силу того, что компании транснациональные, то столь омерзительная динамика свидетельствует о тяжести мировой рецессии в общем и глубины американского кризиса в частности на фоне достаточно больших дефицитов бюджета. Хотя дефициты сокращают и США, кстати, тоже, но по докризисным меркам фискальная помощь огромна.

Выход из кризиса состоялся? Не, не слышали. Отчеты корпораций наиболее красноречиво показывают, что рецессия идет больше 9 месяцев подряд.

Я не знаю, какие грибы едят политики, которые видят «отчетливые признаки усиления бизнес активности» и на какой наркоте сидят аналитики, которые углядели «лучший момент для инвестирования за целое поколение» и я не знаю, какую барбитуру принимают СМИ, которые пишут о том, что «кризис давно миновал и отчеты корпораций показывают устойчивые признаки восстановления и усиления спроса». Кроме всего прочего, я не знаю, откуда стат.ведомства берут рост ВВП США на 2.5% тогда, когда корпорации в луже крови и стонут от стагнирующего (по правде говоря сокращающегося) спроса. А ведь это номинальные доходы. В натуральном выражении (реальные продажи) падают предположительно на 3-4% в год. Причем компании массово пересматривают прогнозные оценки спроса и инвестиций в худшую сторону. Т.е. по всем статьям провальный сезон отчетов.

Но вот ведь такое дело. СМИ так исказили картину, что у большинства сложилось впечатление, что сейчас не иначе, как период супер бума в плане экономического роста.

Я вижу то, что сейчас вероятно один из самых драматических периодов современного капитализма.Весьма комично смотрится на всем этом фоне то, что американский фондовый рынок показал самый мощный старт года с 1987 (за 26 лет), самый мощный безоткатный рост за 15 лет. А вы говорите манипуляций нет! )) Не будь подпидки со стороны ФРС и сговора с дилерами, то хреносдва рынок бы вырос. Период июль-октябрь 2011 вам в помощь. Сильно ли тогда вырос рынок, когда не было подпитки ЦБ? То-то же! Не надо путать искусственное раллирование в условиях сговора с принудительным выталкиванием капитала в стоки за счет низких ставок с экономическим ростом. Мухи отдельно, котлеты отдельно.

Но компании увеличили прибыль на фоне падающего спроса за счет исключительно жесткой политики оптимизации корпоративных издержек. Под нож в первую очередь попадает персонал, как на путь увольнения, так и за счет снижения зарплат и бонусов.

Хотя как видите, прибыль тоже стагнирует.

Увеличили байбеки и дивиденды? Да, но причина в том, что нет точек приложения капитала. Обычно, в момент прошлых эпизодов выхода из кризиса компании на траектории усиления экономического роста увеличивали агрессивно инвестиции. Сейчас этого нет. Кэш флоу абсорбируется через возврат денег акционерам (дивы и байбеки). Самый яркий пример – Apple. Когда развиваться дальше нечего, то … дивы и байбеки. В долгосрочной перспективе сигнал крайне негативный. Краткосрочно, на пользу акционерам, но в пределах года-двух.

Аннигиляция капитала неизбежна. Market Crash по образу и подобию японцев (когда за день на 12%) неизбежен, когда весь рост обеспечен синтетическим образом без адекватному росту кэш флоу из реальной экономики.

Вероятно, рост в 2013 году стал самым тупым, идиотским за всю историю существования рынка, когда в рост не верит практически никто, а он все равно происходит. Передайте привет Бенечке – он постарался во славу прибылям бангстеров вместе с ошалевшими япошками из Банка Японии.

Бред собачий.

И еще, пока не забыл.

На прошлой неделе отчет HP считали лучшим едва не за много лет. Акции выросли за день на ... внимание ... на 18% в момент на большим объемах и это после почти 100% роста акций за пол года до этого. За день на 18%

смотрим

и это

Продажи ноутбуков рухнули на 24%, компьютеров (ПК) на 19% за год (!) Если не ошибаюсь, это самое масштабное снижение продаж за всю историю компании. Совокупные доходы по всем сегментам упали на 10%. Самое тяжелое время для ИТ индустрии с момента зарождения отрасли. У других компаний не лучше.

Черт, эти долбанутым говорящим головам с ТВ и аналитикам пора слезать с наркоты. До добра это не доведет. В каком месте отчет HP "превосходен", чем можно было бы оправдать такую радость?

Мне становится по настоящему страшно за этот мир. Уровень проникновения пропаганды, откровенной лжи выходит за все границы, а манипуляции отныне стали открытыми. Ничего не боятся. Все это безумие требует радикальных методов лечения.

На самом деле потрясающе. Как за счет манипуляций новостным фоном и рынками сумели в течение 6 месяцев (!) моделировать полностью параллельную "реальность", где рынки растут так, как будто супер бум спроса (не иначе, как 4-5% роста ВВП), а реальная экономика в луже крови и самом мощном кризисе за 100 лет.