«Бумажные деньги, в конечном счете, возвращаются к своей реальной стоимости – нулю». (Вольтер, 1694-1778)
Бумажные деньги в Азии
Впервые широкое применение бумажных денег было зафиксировано в Китае во времена правления династии Тан (618-907 гг. н.э.) примерно в 800 г. н.э. 1 Бумажные деньги пришли в персидский город Тевриз в 1294 году, а в некоторые части Индии и Японии – в период между 1319 и 1331 годами. Однако в этих регионах они использовались очень недолго. Торговцы в Персии отказывались признавать новые деньги, из-за чего торговля замерла.
Рис. 1. Эта купюра Гуань является одной из старейших известных банкнот в мире. Ее выпустили в Китае примерно в 1380 г.
К 1455 году, по прошествии более 600 лет, китайцы отказались от бумажных денег из-за многочисленных проблем, связанных с чрезмерной эмиссией и гиперинфляцией. Полное описание первого опыта Китая с деньгами можно найти здесь.
Бумажные деньги в Европе
Первая эмиссия бумажных денег в Европе была предположительно произведена в Испании в 1438 году во время мавританского вторжения. Испанский военачальник выпустил для своих солдат бумажные купюры, которые циркулировали по городу. Ни одной известной банкноты с того времени не осталось.
В 1574 году голландский город Лейден выпустил картонные монеты, сделанные из обложек молитвенников, в то время как Голландия пыталась вернуть независимость от испанских завоевателей.
Итальянский город Кандия позднее выпускал бумажные деньги различного достоинства до прибытия поставки монет из Венеции. Все банкноты были полностью компенсированы.
В 1633 году первые известные сертификаты английских золотых дел мастеров были использованы не только в качестве квитанций для требования депозитов, но и в качестве доказательства платежеспособности.
В 1656 году был основан Банк Швеции хартией, которая наделила его полномочиями принимать депозиты, выдавать займы и ипотечные кредиты, а также эмитировать кредитные билеты.
К 1660 году квитанции английских золотых дел мастеров стали удобной альтернативой монетам или слиткам. Тот момент, когда банкиры поняли, что как заемщики, так и вкладчики считают их одинаково удобными, считается началом применения банкнот в Англии.
В 1661 году Банк Швеции стал первым чартерным банком в Европе, выпускавшим банкноты, известные как бумажный далер.
Рис. 2. 50- Далер Банка Швеции, выпущенный в 1666 году.
К 1680-м годам бумажные деньги пришли в другие европейские страны и в Новый свет. Банкноты на игральных картах выпускались во французской колонии в Нижней Канаде. Другие колонии вскоре разработали собственные бумажные банкноты.
Существующие валюты в обращении
В настоящее в мире обращаются 176 валют. Не все валюты широко используются и принимаются, такие, например, как различные неофициальные банкноты зависимых территорий короны (Острова Мэн и Бейливиков Джерси и Гернси).
Средний возраст всех существующих валют в обращении составляет лишь 39 лет, и, по меньшей мере, одна из них, доллар Зимбабве, погибает от гиперинфляции. Двадцать валют-долгожителей перечислены в таблице ниже.
|
Валюта |
Введение |
Лет в обращении |
Статус |
|
Фунт стерлингов (GBP) |
1694 |
315 |
В обращении |
|
Шотландский фунт (SSP) |
1727 |
282 |
В обращении* |
|
Доллар США (USD) |
1792 |
217 |
В обращении |
|
Голландский гульден (NLG) |
1814 |
188 |
Евро (с 2002 года) |
|
Швейцарский франк (CHF) |
1825 |
184 |
В обращении |
|
Фунт стерлинга Гернси (GGP) |
1827 |
182 |
В обращении * |
|
Мексиканский серебряный песо (MXP) |
1822 |
170 |
Разрушен во время гиперинфляции в 1992 году |
|
Канадский доллар (CAD) |
1841 |
168 |
В обращении |
|
Бельгийский франк (BEF) |
1835 |
167 |
Евро (с 2002 года) |
|
Кубинский песо (CUP) |
1857 |
150 |
В обращении * |
|
Индийская рупия (INR) |
1861 |
148 |
В обращении |
|
Мэнкский фунт (IMP) |
1865 |
144 |
В обращении * |
|
Австрийский бумажный гульден (ATP) |
1753 |
139 |
Заменен по курсу 1:2 австро-венгерскими кронами в 1892 году |
|
Японская иена (JPY) |
1871 |
138 |
В обращении |
|
Гаитянский гурд (HTG) |
1872 |
137 |
В обращении |
|
Шведская крона (SEK) |
1874 |
135 |
В обращении |
|
Датская крона (DKK) |
1875 |
134 |
В обращении |
|
Испанская песета (ESP) |
1874 |
128 |
Евро (с 2002 года) |
|
Перуанский соль (PEH) |
1864 |
121 |
Разрушен гиперинфляцией в 1985 году |
|
Итальянская лира (ITL) |
1882 |
120 |
Евро (с 2002 года) |
*Не является официально признанной или ценной вне региона эмиссии.
Ниже мы приводим графики, отображающие снижение курса валют-долгожителей – британского фунта стерлингов и доллара США, которые считаются самыми успешными бумажными валютами всех времен.
Британский фунт первоначально представлял собой один тройский фунт монетного серебра в 1560 году. Монетное серебро на 92,5% состоит из чистого серебра, а в тройском фунте 12 тройских унций. Елизавета I и ее советник Сэр Томас Грешем (ThomasGresham), (известен открытием закона Грешема) создали новую валюту, чтобы способствовать утверждению порядка, созданного «Великой фальсификацией» в 1543-51 годах, когда Генрих VIII пытался финансировать дорогостоящие войны с Францией и Шотландией.
Бумажные банкноты были выпущены вскоре после создания Банка Англии в 1694 году.
На 7 января 2009 года для покупки того самого тройского фунта серебра требовалось 81,1 фунта стерлингов – обесценивание на 98,8%!
Согласно Закону о чеканке США 1792 года, стоимость доллара устанавливалась как 371,25 гранов серебра. В тройской унции 480 гранов. Таким образом, одна тройская унция чистого серебра стоила 1,3 доллара США. На 7 января 2009 года цена тройской унции серебра составляла $11,22, то есть доллар с тех пор подешевел на 89,5%!
Валюты, вышедшие из обращения
Этот анализ охватывает 599 валют, которые вышли из обращения. Средний возраст этих валют составляет всего 15 лет! 2
Следующая таблица дает сводную информацию о судьбе этих валют по группам.
|
Валюта была… |
Количество валют |
Описание |
|
Уничтожена при создании валютных союзов, в результате ликвидации или иных реформ |
184 |
Создание добровольных валютных союзов, таких как евро в 1999 году или создание доллара США в 1792 году. |
|
Уничтожена при объявлении независимости |
94 |
Законы бывших колоний о переименовании и создании новой валюты |
|
Уничтожена гиперинфляцией |
156 |
Валюта, уничтоженная избыточной правительственной эмиссией |
|
Уничтожена в результате военных действий |
165 |
Валюта, признанная недействительной в связи с военной оккупацией или освобождением. |
Во время второй мировой войны исчезло по меньшей мере 95 валют в результате завоевания или освобождения стран.
Гиперинфляция является одним из худших бедствий для страны. 3 Этот разрушительный процесс уничтожил валюты в Соединенных Штатах, Франции, Германии и многих других странах.
Недавние увеличения денежной базы США
Денежная база состоит из валюты, которая находится в обращении (банкноты и монеты), и резервов коммерческих банков в центральном банке. Недавно произошло беспрецедентное увеличение доли банковского резерва в американской денежной базе.
До апреля 2008 года доля денежной базы, состоящая из банковских резервов, сохранялась на уровне 8-12%. В декабре 2008 года эта пропорция выросла до 47%! Такое мощное увеличение частично связано с нежеланием банков выдавать недавние «вливания ликвидности» из Федерального резерва в качестве кредитов.
Следующая таблица отражает серийные увеличения денежной базы, измеряемые в миллиардах долларов США, за последние шесть месяцев 2008 года. Эти действия Феда привели к появлению протуберанцев на вышеуказанном графике.
|
Дата |
Объем валюты в обращении (M0) |
Наличные в банковских резервах |
Общий объем денежной базы |
|
Июль-08 |
774,8 |
71,7 |
846,5 |
|
Август-08 |
775,4 |
71,9 |
847,3 |
|
Сентябрь-08 |
776,8 |
131,2 |
908,0 |
|
Октябрь-08 |
793,8 |
338,7 |
1132,5 |
|
Ноябрь-08 |
806,5 |
634,6 |
1441,1 |
|
Декабрь-08 |
882,0 |
782,3 |
1664,3 |
Такой огромный рост денежной базы США увеличивает вероятность полного краха доверия к курсу доллара США. Подобное изменение настроения приведет к гиперинфляции мировой резервной валюты де факто.
Примечания
1 Первое исторически зарегистрированное использование бумажной валюты относится к 140 г. н.э., вскоре после изобретениями китайцами бумаги в 105 г.н.э. Судьба этих денег неизвестна.
2 Многие из первых бумажных валют (вероятное количество могло достигать нескольких сотен) в средневековой Азии (Китай, Индия, Япония, Корея и Персия), а также большинство бумажных валют, существовавших к Китае до 1935 года, не включены в анализ в связи с недостаточной исторической информацией.
3 Следует отметить, что многие из валют в данной статье, исчезнувших в результате военных действий, также пережили гиперинфляцию.