Слишком большие, чтобы ...

Too big to fail ...как мантру твердил Полсон ... too big to fail мы too big to fail ... громко вопила массовка ... )

"Слишком большие, чтобы обанкротиться"? ... Хотя скорее... "Слишком большие, чтобы отказаться от прибылей", можно ещё так: "Слишком большие, чтобы платить за свои ошибки", есть и такой вариант: "Слишком крут для неудачи"...

До сих пор политики, экономисты, финансисты и Ко обсуждают что же делать с TBTF... они же такие большие... кто-то хочет их разделить, что-то ограничить... может просто заставить их платить? )))



График выше - это чистые процентные доходы (ниже нуля - расходы) по разным секторам. В 2008 году чистые процентные доходы финсектора снизились с 5.4% ВВП до 4.3% ВВП, в основном за счет домохозяйств, которые дружно перестали платить, на сцену цирка вылетел вертолет со спасателями ... и уже в 2009 - 5.2%, в 2010 - 5.4%, в 2011 - 5.6% - рекорд ... вуаля рекорд с 1995 года :) Домохозяйства платят, власти платят, бизнес (нефинансовый конечно) платит

Если без воплей - то падение доходов на 20% сектор вполне мог переварить, временно отказавшись от прибылей (как плата за ошибки), проведя реструктуризацию активов и сократив расходы (зарплаты, бонусы и прочее) примерно на 7-10% (и все-равно зарплаты в финсекторе остались бы кардинально выше средних по США). Но зачем, если можно дружно закричать: "мы TBTF, давай ещё!!!" и все принесут на блюдечке... зачем? :)

Это все, конечно, не значит, что систему нужно было "утопить", но ... заплатить за ошибки финсектор вполне в состоянии, сняв с него эту ответственность ФРС и Ко загнали себя в тупик и последние протоколы ФРС, на которых вдруг задумались "о возможных убытках" при сокращении портфеля и "трудностях сворачивания мер поддержки" тому свидетельство. А когда они задумаются о том кто же (в случае ужесточения политики) должен будет оплатить процентный риск - им станет совсем грустно )

P.S.: На тот факт, что в 4 квартале ОЭСР дала падение ВВП на 0.2% рынки не особо реагировали, денег в системе то хоть залейся ... после протоколов ФРС рыночная эйфория вдруг как-то резко испарилась ... а вдруг краник закрутят ...

P.P.S.: выборы в Италии 25 февраля, секвестр бюджета США 1 марта, на S&P техническая картинка в разворот вырисовывается, но денег пока через край...