Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторам
Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту: Тендеры и госзакупки Маркетинговые исследования
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?


Копилка портала ОКО ПЛАНЕТЫ



Дед, я тебя помню…

Заработок в Интернете
Навигация

Реклама
загрузка...

Важные темы
Работа Дмитрия Медведева над «ошибками» страны...
Управление, как реальность: кое-что о Фурсенко, образовании...
Новые реалии методологии управления
Алекс Зес: Тезисы управления
США:У нас мало времени! Час расплаты близок!
Л.Ларуш: Америка рухнет первой. "Мы входим в период бунтов"
Теоретическая география


Анализ системной информации

Реклама
загрузка...


ОКО ПЛАНЕТЫ » Финансы и кризис » Финансовые новости » Отчеты крупнейших американских корпораций

» Отчеты крупнейших американских корпораций
24-04-2012, 11:43 | Финансы и кризис » Финансовые новости | разместил: VP | комментариев: (0) | просмотров: (553)

Итак, отсечка на 23 апреля 2012. Я буду каждую неделю проводить промежуточные итоги. Насколько провальные отчеты? Смотря, какие ожидания закладывать. Если восстановление экономики и «экономическое чудо», то это провал. Если стагнацию экономики, то результаты соответствуют этому тезису. Из тех крупных компаний, которые отчитались. В скобках я укажу, что было год назад, т.е. 1 квартал 2011 к 1 кварталу 2010. Не считая банков, доходы по всем отчитавшимся крупным компаниям выросли в 1 квартале 2012 на 2.1% до 194.7 млрд по сравнению с первым кварталом 2011 (+10% годом ранее), а чистая прибыль выросла на 12.1% до 31.6 млрд (+22.5%)

По банкам доходы упали на 5.7% до 106.9 млрд (+27.5%), а чистая прибыль выросла на 4.3% до 13.9 млрд (-7.8%). Если все просуммировать, то доходы сократились на 0.8% до 301.6 млрд (15.9%), а прибыль выросли на 9.6% до 45.5 млрд (+10.8%).

Из 19 компаний 6 компаний показали снижение доходов относительно 1 квартала 2011. Что касается прибыли, то 9 компаний или практически половина показали снижение прибыли.

При официальной инфляции в США под 3%, мировая инфляция еще выше, доходы выросли всего на 2.1% в номинальном выражении. Если скорректировать на изменение валютного курса и изменение цен, то получится, что и роста никакого нет. Т.е. как бы видна очевидная стагнация и это при том, что чистая прибыль по многим компаниям продолжает формироваться за счет оптимизации налогообложения и сокращения издержек, как на выпуск продукции, так и на разработку, маркетинг, администрирование и так далее. Не забываем про увольнение персонала. Я бы все это охарактеризовал, как японский сценарий затяжной стагнации.

 

Фин.сектор

 

За счет чего банки генерирует доходы?
1. Кредитование (потребительское, в том числе карточное и авто кредитование, ну и корпоративное)
2. Ипотечные инвестиции, кредитование, платежи и связанные доходы
3. Комиссии, транзакции (от перевода средств, обмена валюты, брокерские, торговые комиссии и так далее)
4. Проведение IPO (банки в роли Underwriter)
5. Инвестиции (долговой, валютный, товарный, фондовый рынки) за собственные, либо за привлеченные деньги.
6. Венчурные инвестиции также за собственные, либо привлеченные денежные ресурсы.
7. Денежные, кредитные рынки, деривативы.
8. Консультирование (частное, бизнес или государственное), в том числе платные сервисы. Так называемое bank advisor поразделение.
9. Ну и по мелочи различные услуги и сервисы.

Я так подумал, а где у них хорошо?
1. Все скверно. Существуют за счет высокой чистой процентной маржи, но совокупное кредитование либо продолжает сокращаться, либо стагнирует.

2. Об этом и говорить даже не стоит. Цены на жилье снижаются, кредитование снижается, отчуждение домов за неуплату на высоком уровне, просрочки по кредитам также высоки.

3. Обороты на рынках падают, следовательно брокерские комиссии также снижаются. Экономическая активность стагнирует, следовательно доходы от переводов средств и обмена валюты стагнируют, но даже снижаются по причине, что из-за роста конкуренции банки вынуждены снижать комиссионные и транзакционные платежи.

4. Я об этом позже напишу, но мировой объем IPO в 2011 был 139 млрд против 234 млрд в 2010 и 266 млрд в 2007.Соответственно выхлоп для банков снижается.

5. Им помогает ФРС и ЕЦБ. Они опускают рынки, нагоняя страх, чтобы закупиться по лоям, разгоняют рынки на деньгах от ФРС и ЕЦБ, сливая по хаям. Я об этом часто пишу. Работают в боковике. Сейчас вот снова начали под QE3 рынки опускать. Очень предсказуемые ребята. Но в целом разве что трейдинг их удерживает на плаву, но и здесь не особо хорошо.

6. Прибыль приносит, но не так много перспективных проектов, а учитывая масштаб банков, то доля доходов от венчурных инвестиций мизерная.

7. Деривативы схлопываются, делеверелж продолжается. Ранее генерировали экспоненциальные темпы роста прибыли за счет бурного развития деривативов. Сейчас этого нет.

8. Как дополнительный доход неплох, но банки себя дискредитировали во время кризиса. Доверия к ним все меньше, поэтому особого рвения к их советам нет , как со стороны частных, так и со стороны корпоративных лиц. Консультирование, приватный банкинг также сокращается.
9. Не существенно.

Итого 9 минусов из 9 позиций. Вот так и живем )) Забавно, но так оказалось, что бангстеры прямо (непосредственно) могут управлять только 5 пунктом (трейдинг, инвестиции) и условно 7 пунктом. Т.е. они могут на 100% управлять котировками на фин.рынках. Все остальное - это внешние факторы, либо где доля внешних условий доминирует.

ДОП. Пункты 1-3 - это традиционные классические банки.
Пункты 4-8 - это инвестбанки.

Но сейчас крупные банки практически всегда имеют инвест.банки. Другой вопрос, какая доля этих инвест.банков. У Wells Fargo где-то 15-20%, у Bank of America около 40-50%, Citi 50-60% у JPMorgan выше 60-65%, у Goldman Sachs и MS около 95%

 

IPO

 

Ну, что? Долгожданный IPO Facebook, который пройдет 14 мая 2012? Самое время обратиться к истории! ))

Тезис первый. По новому «закону» IPO следует, что банки проводят IPO по неадекватной, абсурдной цене для дураков, после чего акции снижаются. Иными словами завышают цену размещения, делая компанию привлекательной исключительно для спекулятивных денег. Чтобы убедиться в этом тезисе достаточно проследить судьбу 5 ИТ компаний, проводивших IPO за последний год.

Тезис второй. По цене размещения никто вам акции не даст. Цена размещения для дилеров, брокеров и крупных контор. Вам акции дадут в первый день торгов по рыночной цене, а кто даст? Правильно: дилеры и брокеры. Из этого следует, что максимум цены первого дня торгов всегда выше цены размещения. Именно на разнице между рыночной ценой (по маркету покупки, продажи) и нерыночной (через книгу заявок на размещении) банки зарабатывают прибыль. Обычно спрос в 3-6 раз выше предложения. Все, кто не попал по первичной цене начинают скупать в первый день торгов по рынку. Естественно, они проигрывают. В профите тот, кто вошел у «самого основания».

Здесь нельзя лениться, чтобы проверить эти тезисы. Я собрал данные и проверил. Итак, понеслась.

В таблице. Слева направо.

Дата размещения; цена размещения; объем размещения в акциях; сумма привлеченных средств; банки, проводящие IPO; текущая цена; отношение текущей цены к цене размещения; отношения закрытия первого дня к цене размещения; отношение закрытия первого дня к текущей цене; открытие, максимум, минимум, закрытие ПЕРВОГО дня; объем торгов первого дня; исторический максимум, исторический минимум.

Что из этого видно? Ну, например, что исторический максимум для 4 компаний из 5 был установлен в первый день торгов, что подтверждает второй тезис. Цена закрытия первого дня действительно выше цены размещения. Это нужно для того, чтобы дилеры успели скинуть акции, купленные при размещении.

А теперь внимание. Все смотрим на столбец, выделенный красным и желтым. Т.к. по цене размещения акции вам никто не даст, то актуально для обычных инвесторов смотреть по цене закрытия первого дня. Если соотнести текущую цену к цене закрытия первого дня, то 4 компании из 5 показывает минус. Те, кто вошел в первый день – они все проиграли. Особый Epic Fail у Groupon и Renren. Yandex рухнул на 32%. Все это подтверждает первый тезис, т.е. акции с вероятностью 90% обязательно упадут после размещения.

LinkedIn – какая-то бессмысленная соц.сеть.
Zynga – какие-то сомнительные и никому не нужные игры.
Groupon – всякая скидочная шняга.
Renren – очередная бессмысленная соц.сеть, но уже китайского образца.

Короче один мусор по космической цене. Мордокнижка туда-же ))



Источник: spydell.livejournal.com.
Loading...


Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:
    

   проголосовало: 1
 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Другие новости по теме:


 

загрузка...






» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
 


Новости по дням
«    Сентябрь 2014    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
 

Погода


Реклама



Loading...

Реклама одной строкой

Опрос
Новороссия - какие вы видите перспективы развития конфликта интересов на Украине?

Луганск и Донецк обьединятся в единую страну отдельную от Украины, другие территории останутся в Украине
К Донецку и Луганску примкнут другие территории, возникнет Новороссия от Тирасполя до Луганска
Будет длительная позиционная борьба без явного перевеса
Будет настоящая гражданская война между Киевом и новороссийскими территориями
Новые территории последуют за Крымом и присоединятся к России
НАТО введет свои войска и не даст развалится Украине
Украина развалится на множество государств находящихся в постоянном конфликте между собой
Россия создаст на всей территории Украина новое дружественное государство
Россия включит все земли до линии 39 года в своей состав
Украина сможет завоевать новые земли
Наступит долгое время не войны ни мира, Дикое поле
Не определился
Иное



Реклама

Облако тегов
On-line конференции, Аварии и ЧП на АЭС, Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и антарктика, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Дед я тебя помню, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Украины, Лекарственные растения, Любимая Россия, Наука России, Наши берут Америку, Неизвестный Путин, Новости Украины, Олимпиада в Сочи, Оружие России, Остров Крым, Падение метеорита над Уралом, Переводы инопрессы, Правильные ленты, Простонародный лечебник, Протесты в США, Россия, Рыбалка, Сад и огород, Саммит G20, Сделано в России, Сильные землетрясения, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Триада Управления, Читатели пишут

Показать все теги
Реклама


Популярные
статьи





Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
COPYRIGHT ©2003-2014 ОКО ПЛАНЕТЫ All Rights Reserved
Map