Крах MF Global был многократно ускорен механизмом привлечения средств, который использовал брокер. Почти половина их была привлечена за счет забалансовых сделок РЕПО.
...
Погубила MF Global особая разновидность РЕПО — РЕПО до погашения. В отличие от обычного РЕПО, это продажа бумаги, при которой дата ее обратного выкупа совпадает с датой погашения бумаги.
...
Сделок с бондами Италии, Испании, Португалии, Ирландии и Бельгии по описанному механизму MF Global провел на $6,3 млрд (15,8% в отношении к активам). Безрисковыми с точки зрения брокера эти сделки делала краткосрочность: все бонды должны были быть погашены до 2013 года.
...
Увидев, что южноевропейские бонды дешевеют, а опасность дефолта по ним растет, контрагенты MF Global стали требовать от него увеличить залог или сократить привлечение средств.
...
Особенно скандальной эту историю сделало то, что MF Global использовала клиентские деньги для собственной игры на рынке.
...
Во-первых, регуляторы не знают, сколько подобных позиций у других банков. \
...
Во-вторых, аудиторы вообще не разглядели проблему, а рейтинговые агентства увидели ее слишком поздно. Визируя отчетность брокера за I квартал, PricewaterhouseCoopers написал, что у брокера «эффективный внутренний контроль», не заметив, что MF Global смешивал собственные и клиентские деньги.
...
А ведь тот же самый нью-йоркский офис PwC аудирует JPMorgan и Goldman Sachs
http://www.forbes.ru/sobytiya-column/finansy/76943-anatomiya-bankrotstva-mf-global
________________________________________