Сегодня
ЦБ РФ предоставил ряд прогнозов и видения на свои действия по
денежно-кредитной политике. Я решил разбить это на несколько частей.
Более доступным языком объяснить что и как. Сегодня разберем вопрос о
том, сколько денег ЦБ предоставляет банкам. Важность этих сумм. Для
этого возьмем текст статьи с сайта Финмаркет . Свои слова буду обозначать так: * _____________*
Банки РФ к концу 2016 года могут снизить задолженность по операциям
рефинансирования ЦБ РФ до 0,6-1,2 трлн рублей с 3,7 трлн рублей на конец
2015 года. Такая оценка содержится в проекте основных направлений
денежно-кредитной политики РФ на 2017-2019 годы.
*Четко видно, что зависимость банков от ЦБ резко снизилась. Объем
средств, которые они взяли у ЦБ в долг, уменьшился в несколько раз. Тут
речь об операциях рублевого РЕПО, то есть займов рублей банками у ЦБ под
залог ценных бумаг. По ставке близкой к ключевой. То есть 10,5%
сейчас.*
В то же время, как ожидается, задолженность кредитных организаций по валютным операциям перед ЦБ снизится до $9 млрд с $22 млрд.
*Это уже речь про валютное РЕПО. Как раз недавно публиковал статью на этот счет. Еще раз приведу свой график:
На нем виден этот процесс уменьшения задолженности банков перед ЦБ.
Ставки по валютным депозитам населения близки к нулю. Поэтому банкам
намного дешевле этот инструмент. А ЦБ валюту они быстрыми темпами
возвращают. *
В конце августа ЦБ сообщил, что повысил оценку задолженности банков
по операциям рефинансирования на конец 2016 года до 1,3 трлн рублей с
прежних ожиданий в 0,1-0,4 трлн рублей. Это было связано с повышением
прогноза мировых цен на нефть в 2016 году и, как следствие, ожидаемым
снижением размера дефицита федерального бюджета.
*Больший объем дефицита бюджета означает больший объем эмиссии
рублей. То есть продажу валюты из Резервного фонда ЦБ. Ожидания снижения
нехватки денег в бюджете означают в свою очередь уменьшение
структурного профицита рублевой ликвидности на рынке. То есть банкам
понадобится больше денег от ЦБ. Ранее же ожидалась, что банковский
сектор будет в избытке денег. Почему? К примеру, доходы бюджета за месяц
1200млрд рублей. А расходы 1400млрд. То есть правительство изъяло из
экономики 1200мрлд, а впрыснуло 1400млрд рублей. В итоге на рынок
поступило 200млрд. Если же расходы 1550млрд то дефицит уже 350млрд за
месяц, а это означает более весомую сумму роста ликвидности на рынке.
Меньше дефицит бюджета, меньше усилий ЦБ по стерилизации избыточной
денежной массы, которая может привести к росту инфляции. Последнее время
изъятие происходит например через депозитные аукционы. в которых
участвует более 140 банков. Это говорит об наличии денег в банковской
сфере, её избытке. Банки готовы класть на депозит в ЦБ свои финансы. Ставка 9,8% годовых. Таким образом, зависимость банков от ликвидности ЦБ снизилась до минимума за много лет! Раз они дают ЦБ деньги по ставке ниже ключевой!*
В середине сентября глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила,
что по расчетам ЦБ, до конца 2017 года банки полностью погасят
задолженность по операциям рефинансирования в иностранной валюте, это
обеспечит некоторый прирост валютных резервов.
*Тут речь опять про валютное РЕПО, которое вводилось в конце 2014
года когда рубль падал, не хватала на рынке долларов. Импортеры
закупались валютой, население переводило рублевые вклады в валютные,
скупались наличные доллары, компании затаривались для выплат по внешнему
долгу. Пик прошел, ситуация улучшилась кардинально. Поэтому и
востребованность в инструменте практически исчезла.*
Согласно данным ЦБ РФ, объем валютной ликвидности, полученной
банками-резидентами у регулятора на возвратной основе, уменьшился в
январе-августе 2016 года в два раза - до $11,095 млрд с $22,167 млрд.
*Это наглядно видно на моем графике выше*
Итоги: рублевые депозиты населения и компаний в банках, остатки средств
организаций на 1 августа этого года составили 33 053 млрд рублей,
плюс 17 830 млрд рублей в валюте и драгоценных металлах. Еще раз подчеркну - это общий объем, как населения, так и бизнеса. Получается огромнейшая сумма. По ссылке можно посмотреть структуру. На этом фоне задолженность банков по рублевому РЕПО в 634млрд на данный момент кажется совсем мизерной. Таким
образом, зависимость банков от значения ключевой ставки также на
годовых минимумах. Депозиты населения для них намного дешевле. Так как проценты там в размере 6-9,5%. А % по депозитам формируются за счет инфляции на данный момент и её ожиданий в будущем. Именно поэтому глава ЦБ и говорит о важности снижения роста цен, достижения показателя в 4%! Про инфляцию готовлю новую публикацию, ожидайте.
Ну и под конец специально составил график задолженности банков перед ЦБ по операциям рублевого РЕПО. Источник: сайт ЦБ.
С уважением, DimaPozitiv
Публикация на КОНТе
Ситуация в банковской сфере стабилизируется. Ставки снижаются.